流动性是交易员对2024年波动最大的担忧

　　

　　

　　摩根大通的一项电子交易调查显示，交易员们最关心的是可靠的流动性来源，因为他们准备迎接又一个动荡的一年。

　　对机构交易员的年度调查发现，预计波动的市场将连续第二年成为最大的日常挑战。

　　获得流动性是市场结构中最令人担忧的问题，排在监管变化和数据成本之前。

　　尽管与近期的波动相比，各资产类别的波动性仍相对较低，但人们担心，如果全球经济再次面临冲击，波动性可能会飙升。

　　市场已经消化了美联储(fed)和欧洲央行(ecb)降息逾1个百分点的预期，尽管调查仍认为，通胀将在2024年对市场产生最大影响。

　　排在第二位的是美国大选，世界各地还有一系列其他选举，再加上地缘政治风险不断上升。

　　摩根大通宏观电子交易全球主管Chi Nzelu表示，在某些情况下，交易员正寻求将流动性提供商精简为数量较少的“值得信赖的交易对手，以便在动荡的市场中进行大规模交易”。

　　他在接受采访时表示:“客户仍然关注的是，如果他们看到波动，他们可以依靠谁，以及使用什么平台，这是今年所有人都预料到的。”

　　“如果你回顾一下最近的历史，当波动性较低时，流动性和窄幅买卖总是存在的。客户需要知道，他们的流动性仍然是可靠的。”

　　此次调查共有4010名受访者，比去年增加了近5倍，现在代表了更广泛的资产类别，而之前的调查以外汇交易员为主。

　　该行数字市场全球主管温文凯(Eddie Wen)表示，这反映出电子交易术语如今已在各资产类别中“几乎无处不在”，并表明“随着时间的推移，电子交易将成为交易的代名词”。

　　他说:“我发现有趣的是，人们的许多担忧比他们想象的更受他们的控制，比如获得流动性和市场结构:在哪里交易以及如何交易。”

　　“执行成本很重要。现实情况是，世界的竞争越来越激烈。整个行业的利润率正变得越来越低。

　　“成本在过去可能不那么重要，因为利润率更高，但现在已成为一个关键焦点。”

　　摩根大通表示，所有受访者都表示，他们预计会增加电子交易活动。

　　预计公司债券在电子交易方面发展最快，其次是交易所交易基金(etf)和政府债券。

　　在技术方面，交易者再次将人工智能(AI)和机器学习作为塑造未来交易的最具影响力的因素。

　　这击败了应用程序编程接口集成(允许应用程序相互协作)和区块链技术。

　　“随着人工智能的应用变得越来越普遍，根据新闻进行交易的能力，以及消化书面信息(而不仅仅是原始数据)的能力，可能对交易策略至关重要，”温说。

　　“这可能会对市场波动产生重大影响，以及我们如何对待‘类似新闻的数据’，就像我们以往将‘市场数据’输入做市机制一样。”——彭博社

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