马来西亚对拥有贝莱德(BlackRock)实体的机场运营商的私有化进程将面临坎坷，但可能会继续推进

　　

　　

　　吉隆坡:批评和质疑继续困扰着马来西亚将其国家机场运营商马来西亚机场控股有限公司私有化的计划，但分析人士表示，这一举措不太可能出现180度大转弯。

　　一位参与拟议交易的财政部官员表示:“这列火车已经离开了车站，退出的时间不再是一个选择，因为(拟议的私有化)已发出正式报价。”

　　这位官员补充称，推动这笔交易的两家马来西亚最大的国有基金——主权财富基金国库控股(Khazanah Nasional)和雇员公积金(Employees Provident fund)——的国际声誉将受到威胁。

　　全球最大的资产管理公司、总部位于纽约的贝莱德公司(BlackRock Inc .)参与了耗资数十亿美元的机场运营商私有化交易，由于这家美国公司与以色列有联系，这一拟议中的交易成为了总理安瓦尔·易卜拉欣(Anwar Ibrahim)的一个棘手的政治问题。

　　5月中旬，国库控股和EPF宣布，它们已与与贝莱德有关联的Global Infrastructure Partners (GIP)和阿布扎比投资局(Abu Dhabi Investment Authority)组成一个财团，以每股11令吉(合2.30美元)的报价，将公开上市的MAHB私有化。

　　贝莱德在以色列持有大量投资，也是以色列国防军装备公司的大投资者。它在1月份宣布将以125亿美元收购GIP，预计将在今年第三季度完成收购。

　　根据将MAHB私有化的多阶段企业交易，这四家实体将组成一个特殊目的载体——Gateway Development Alliance Sdn Bhd。国库控股和公积金局将持有该财团70%的股份，其余股份由外方持有。

　　但引发公众对马来西亚MAHB私有化计划感到恐慌的不仅仅是政治，这是安华政府自2022年11月上台以来最大胆的企业行动。

　　航空专家和银行家也在质疑私有化计划的经济效益。

　　“我仍然不能理解私有化背后的理由，因为它不能保证结果。资深航空业分析师、总部位于新加坡的Endau Analytics创始人尤索夫(Shukor Yusof)表示:“业内普遍认为，除了非常受交易驱动之外，没有明确的计划。”

　　他补充说，新加坡樟宜机场(Changi)和韩国仁川国际机场(Incheon International)等顶级机场的管理模式，是马来西亚应该考虑的选择。航空分析人士指出，这两个机场都是成功的，因为它们不仅功能齐全，而且具有吸引力。

　　更广泛的投资界似乎也同意这种看法。

　　通常情况下，私有化和收购目标公司的股票价值会逐渐上升至拟议交易的目标价格。

　　但MAHB的情况并非如此。上周五，大马银行的股价为每股9.87令吉，较私有化交易中的11令吉报价大幅折让。

　　马来西亚一家外资银行的首席执行官表示:“市场不会说谎，股价表明，人们对这笔交易能否通过存在很多担忧。”

　　政府对MAHB私有化提议的辩护一直不够有力。

　　安瓦尔指责反对派提出毫无根据的指控。马来西亚国内媒体援引他的话说:“他们没有任何积极的东西，只会煽动仇恨和嫉妒。”

　　预计在6月24日开始的下一次国会会议上，有关MAHB交易的辩论将再次变得激烈。

　　经常被比作新加坡淡马锡控股(Temasek Holdings)的国库控股在给CNA的书面回复中，为拟议中的私有化计划进行了辩护，指出与黑石(blackrock)挂钩的GIP是在对包括全球机场运营商在内的潜在技术合作伙伴进行严格审查后选定的。

　　

　　美国基金管理巨头贝莱德与马来西亚机场运营商私有化的关系引发了公众对总理安瓦尔·易卜拉欣的强烈反对。(图片:路透社)

　　国库控股的一位发言人表示:“我们一直在寻找一个在创造价值方面有着良好记录的合作伙伴，一个超越当前机场管理公司所做的、能够实现的合作伙伴……GIP符合要求，像大多数私募股权基金一样，他们最终会在创造价值后退出，就像他们对其他机场所做的那样。”

　　GIP确实有严格的资质。

　　GIP是全球领先的基础设施管理公司之一，拥有17年的历史，目前管理的资产规模为1120亿美元。除了管理港口和机场，GIP还在全球范围内对可再生能源和石油和天然气项目进行了广泛的投资。

　　但私有化计划的批评者指出，GIP管理下的机场在Skytrax等国际排名中排名并不高。

　　在Skytrax的2024年排名中，伦敦盖特威克机场(London Gatwick Airport)排名第48位，该基金持有该机场49.99%的股份，而悉尼机场(Sydney Airport)排名第55位，GIP持有该机场37%的股份。相比之下，新加坡樟宜机场排名第二，仅次于多哈机场，韩国仁川机场排名第三。

　　与GIP目前管理的独立机场不同，MAHB拥有39个稳定的机场，除伊斯坦布尔的Sabiha Gokcen机场外，所有机场都在马来西亚。

　　马来西亚的机场需要升级。

　　吉隆坡国际机场(KLIA)被广泛视为马来西亚航空公司的宝贵资产，在Skytrax 2024年机场排名中排名第71位。2019年，它遭遇了一次令人尴尬的技术故障，导致乘客滞留，2023年，机场管理层被迫暂停其老化的航空列车网络，现在正在更换。

　　私有化计划的支持者指出，GIP将为MAHB提供急需的财务实力和技术专长，使其重回正轨，与其他国际竞争对手展开竞争。

　　政府官员表示，今年3月，安华政府将之前25年特许经营权的运营和土地租赁协议，改为将于2069年到期的45年新特许经营权，这也将有利于更好的财务规划和机场扩建计划。

　　但有人担心，贝莱德的参与可能会带来其他复杂情况，尤其是伊斯坦布尔萨比哈格琴机场(Sabiha Gokcen Airport)的未来前景。

　　土耳其总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安(Recep Tayyip Erdogan)表示，以色列对加沙的进攻是一场“日益恶化的人道主义悲剧”，土耳其上个月暂停了与以色列的所有贸易。

　　一些银行家推测，除非两国关系恢复正常，否则当Sabiha Gokcen机场的特许权于2023年到期时，MAHB可能会发现自己处于尴尬的境地。

　　CGS International在2月底给客户的一份报告中指出，马来西亚MAHB可以选择引入一位新的土耳其投资者，作为Sabiha Gokcen的合作伙伴，从而增加其延期的机会。目前，该公司在Sabiha Gokcen拥有100%的权益。

　　国库控股拒绝就伊斯坦布尔机场的前景置评。